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毫无疑义，刚刚出台的2018年中央一号文件，是改革开放四十年来第一次全面深入地推动农村深层改革的纲领性文件，也是改革开放四十周年，中央出台的重大改革组合拳的一个重要组成部分，必将产生巨大而深远的政策效应，还将创造40-50万亿投资机会和政策红利！

此举----

意味着：中国后改革开放时期的战略目标和战略任务正在由城市转向乡村；

意味着：整个国家的政策体系的重心将逐渐向深层破解“三农”问题转移；

意味着：中国新型城镇化的步伐越来越坚定、越来越快；

意味着：国家财政及金融资本的投资“倾向”、投资结构将会发生重大调整；

意味着：未来较长的一个时期，四十多万亿的投资机会会逐渐“缓释”出来。

我国大约有70万个行政村，4万个乡镇，多数村镇尚处于功能缺失、人居环境恶劣的原始状态。比如：很多农民购买了私家车，但村庄不具备停车条件；多数农村的污水直排地下、村庄被垃圾包围；多数村镇没有配套的商业服务中心，村民基本生活缺乏保障；整个农村居住房舍属于功能单一、粗制滥造、安全系数极低的普通民宅。因此，随着振兴乡村战略的实施及深度城镇化的展开，在未来较长时间内，将创造40-50万亿的投资机会，这无疑是未来中国经济社会发展的新动能、新引擎。

主要关注五大领域的投资机会

2018年中央一号文件全面谋划新时代乡村振兴。2月4日《中共中央国务院关于实施乡村振兴战略的意见》发布，按照乡村振兴战略的总要求，对统筹推进农村经济、政治、文化、社会、生态文明和党的建设作出全面部署。

十九大报告首次提出“乡村振兴战略”

十九大报告将“乡村振兴”提升至国家战略高度，并明确其总要求为“产业兴旺、生态宜居、乡风文明、治理有效、生活富裕”。与十八大报告强调的“推动城乡一体化”不同，“乡村振兴战略”是对乡村经济角色的重新定位，由原来作为工业化、城市化的支持者角色，转向具有独立地位的经济建设重要内容，成为政策的重要发展对象。

十九大报告将精准脱贫作为三大攻坚战之一

十九大将防范化解重大风险、精准脱贫和防治污染列为2020年前的三大攻坚战，精准脱贫是全面建设小康社会的重要内容，也是乡村振兴的当务之急。随着中央农村工作会议确定“乡村振兴战略”三步走时间表、农业一号文以“乡村振兴”为主题，后续相关政策将持续落地催化。

深度解析

准脱贫任重道远，要求贫困人口全部脱贫，消灭贫困县、贫困村。国务院《“十三五”脱贫攻坚规划》中强调，2020年之前要实现现行标准下农村建档立卡贫困人口实现脱贫、建档立卡贫困村有序摘帽、贫困县全部摘帽。截至2016年底，全国还有农村贫困人口4335万，考虑到2017年预计减少1000多万，目前仍有约3000万贫困人口。全国目前共有595个扶贫开发重点县，主要分布在云南、贵州、陕西、甘肃、河北等中西部地区。深度贫困的“三区三州”被作为中央统筹重点支持的脱贫攻坚硬骨头，包括西藏、四省藏区、新疆南疆四地州和四川凉山州、云南怒江州、甘肃临夏州。

产业扶贫是核心抓点，基础设施与易地搬迁奠定基础。“五个一批”提出了具体的脱贫路径，即“发展生产脱贫一批、易地搬迁脱贫一批、生态补偿脱贫一批、发展教育脱贫一批、社会保障兜底一批”。其中，“发展生产”立足于产业脱贫，是农村基于当地资源实现经济持续发展的核心动力，具体手段包括农林产业扶贫、旅游扶贫、电商扶贫、资产收益扶贫(如光伏产业)等。无论何种手段，先期的基础设施建设都是必备条件之一。对于难以实现就地脱贫的，则实施易地搬迁，在新迁地的基础上继续发展优势产业。脱贫攻坚资金来源主要包括中央和地方的专项扶贫基金、农发行和国开行的扶贫专项贷款等，2018年扶贫专项规模估计在万亿元以上。从专项扶贫资金的投向来看，基础设施、产业扶贫和易地搬迁所占份额最高，为扶贫重点。

脱贫深化带来消费能力持续提升，长短期均可贡献较大边际增量。近年来随着各类消费品在一二线市场趋于饱和、低线城乡地区交通、物流等基础设施完善、人均消费能力提升，其消费增速已赶超一二线城市。在加大力度推进“精准脱贫”和“乡村振兴”的背景下，原本消费能力偏低的农村人群将释放出更大的边际消费能力和意愿的提升，为产品下沉、消费升级创造更大的市场空间。从当前农村居民低收入户的消费支出结构来看，食品支出占其全部支出比例超过40%，其次是居住、医疗等支出，而娱乐、衣着等方面的支出极少。我们认为，短期内脱贫人口带来的边际增量仍将以满足最基本生存需要的食品饮料品类为主，表现为消费量的增加和品种的丰富；长期来看，乡村振兴带来的农村整体收入提升将全面促进家电、衣着、医疗、娱乐等各类大消费行业繁荣。

投资机会

短期布局精准脱贫具体领域的产业投资机会，长期把握乡村振兴背景下的大众消费潜力。精准脱贫带动相关产业投资，此类投资机会主要集中在承接相关扶贫工程，增加订单规模，分享相关政策红利，获取相关政策补贴，带来对应企业的利润提升。建议结合重点扶贫手段挖掘机会，具体可关注基础设施建设(公路工程)、农林产业扶贫(种业和养殖业)、旅游扶贫(特色小镇)、资产收益扶贫(光伏和风电)、易地搬迁和生态扶贫(建筑环保)等。消费领域关注乡村渠道下沉趋势明显的乳制品、休闲食品、家电及超市零售等。