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天然橡胶是应用最广的通用橡胶。我们所说的天然橡胶，是指从巴西橡胶树上采集的天然胶乳，经过凝固、干燥等加工工序而制成的弹性固状物。那么天然橡胶多少钱一吨？2018年价格走势如何？会上涨吗？具体整理如下，希望能帮助到你。

据了解，天然橡胶价格今日上涨234元/吨，涨幅1.92%；受泰国削减出口政策及国产区将进入全面停割期利好，以及市场多备库存影响，沪胶今日反弹上扬，胶价受到提振。

天然橡胶2018年价格走势如何

据2017年度供需情况分析，2018年全球天然橡胶仍然会处于产量高峰期且供应会持续增长，因2017年库存压力巨大，在下游需求无大改观的情况下，2018年天然橡胶供需矛盾仍然会十分严重；天然橡胶持续大涨的可能性很小，但受产胶国天气规律、抛储论储、减产限产保价等政策影响，天然橡胶会短暂性价格涨跌，不排除较大幅度的波动。当前至2018年3月中旬，国内外产区非产胶期内，天然橡胶供给量将季节性减少，春节后下游生产企业将迎春季生产季，节前通常为备货期，我们认为此阶段天然橡胶也许会有一段时间的反弹，加之泰国胶价稳定计划持续到2018年4月底、不排除泰国季节性洪水因素等影响。

总体，2018年一季度天然橡胶的适度反弹一定程度是可以期待的，但具体幅度需具体看市场对以上因素的系列反应程度。当前，震荡趋势仍然会是天然橡胶行情的主旋律。就天然橡胶价格而言，2017年天然橡胶价格已长期处于低位震荡，2018年保持低位震荡的基础上，考虑到天然橡胶成本线，基本不会大幅下跌，同时有多次消息性应激性上涨。

短期判断

我们可以看到大概在九月底，十月初左右，橡胶重新跌回到相对的一个底部区间，国庆节以后到现在为止，基本上橡胶还是没有突破这个区间。虽然说其中经历过两次的反弹突破，一个大概是在11月15号，但是11月15号之前一个大阴线把前面的反弹全部给跌破了，还有就是最近的一次，也是反弹力度不大，然后三根阴线结束。

我觉得最近基本面来讲不是太理想。我们看仓单还有保税区库存，数据都很高。仓单在历史这个时期已经达到非常高的水平了，25万吨以上。保税区库存现在也是在20多万吨左右。然后现在国内是进入了一个停割期，但是产胶国，像泰国、马来西亚目前还是一个高产期。尤其是泰国这一块，产量在1月以后还是进入一个最高峰。

然后需求这一块的话，目前来讲也没有说特别的理想。轮胎现在大概开工率大概在7成左右，也没有特别明显的好的行情。轮胎这一块有一个最突出的表现就是它的涨价，最近一段时间非三包轮胎涨价涨的比较多，大概涨幅在2%~3%左右，但是最近三包企业比较稳定。

短期来讲有两个利多已经快被市场消化了，前面两个。一个旧仓单离开期货市场，我们大概11月左右去影响市场，还有国内停割，国内停割云南这一块已经停完了，还有12月底海南停割，这个是季节性的行情。基本上是推升了两波反弹，但是反弹的力度非常有限。

还有三个新利多，一个是产胶国达成限制出口协议，还有一个是泰国洪水，泰国洪水基本上已经划上句号，影响力不会太大，第三个就是交割库的火灾，这个时间也是过去了十天以上了，基本上对整个市场利多作用也不是太大。

所以说可能在未来的半个月，就是12月可能橡胶会迎来一些小反弹，但是那种气势如虹的大反弹可能就比较难了。

总体来讲，在这个位置的话，很难低了，一万四千这个上下，已经盘整了大概两个多月的时间。其实这个利空作用基本上我们可以看到，从2月15号到现在一直是在兑现的。你说基本面很差，其实整个市场已经知道，我认为这个价格已经是反应了差的基本面。除非说，有新的利空因素出来把价格区间往下再拖，但是在目前的情况下的话，各方力量应该都达到了相对均衡点，这样的话，在这个位置我认为要往下去打出新低来的可能性就不会太大。但是明年可能还是一个振荡的行情，这一点是由它很大的一个基本面来决定的。

市场主要矛盾

主要矛盾，一个是疲软的基本面，另一个是跃跃欲试的事件驱动。所谓事件驱动就是爆发一件事情，然后可能会有一些反应。现在来讲，这种反应也是不太大的，比如说加息。前面利多，反弹也是非常少的。

所以现在来讲，没有特别强的驱动的话，可能就是在一个区间内的波动。现在只是一个相对的底部区间。可能相对来说低点抓反弹，我觉得是可以考虑的。

套利方面，目前的机会也不是特别的理想。你像一五套的话，现在大概价差在500上下，很久了。我看到已经好长时间了，基本上在460、470，很小一个区间内波动。这个位置也基本上属于一五的交割成本，合理价差。所以也很难去做，比较难去做。

进口的话，没有说特别明显的空间会打开，也就是说在这个阶段，我们不管从趋势还是套利上，对于橡胶来讲，的确还不是一个理想的进入机会，这是一个事实，机会的话，可能要等一月份以后。

过去一年，从16年到现在的话，是非常波澜壮阔的，16年的9月份开始，从一万二已经涨到两万二，涨了一万个点。然后到了二月份中旬以后又跌下来，把前面的涨幅全部跌破掉。这一段橡胶目前当然是处在一个比较低的位置的。

我之前有做过一次归纳统计，像黑色，还有铜的话，基本上都处在比较高的位置。黑色肯定是在前面的一半以上。橡胶的话，大概在从高点到低点，从低点往上算，大概是12%的这样一个位置，不超过20%。所以橡胶来讲的话，你说再往下打的话，这个难度会大很多。

1.供应

然后我们来说一下最近最关心的ITRC，ITRC是什么呢？泰国、印尼、马来西亚在01年建立了这样一个组织，每年开会，然后到了02年四月，第一次开始执行这个计划。这个组织相当于理事国，我们中国把它称作是橡胶理事国。这三个国家当时是全球最大的三大产胶国，现在第三名被越南抢去了，越南产胶量达到了第三。这次之前我们统计下来，他们大概有六次限制出口及减产事件的干预。

我们可以看到，如果仅仅去看价格跟它时间点的反应，我们发现效果还是不错的。

这个事件的话，可以从六个历史事件经验去总结，我们会觉得，这个影响还是有的，这三个全球最大的产胶国，他们所采取的这种缩减出口措施会在一定程度上影响价格。虽然他们没办法去改变橡胶的这种价格的大趋势，那是一定改变不了的。我们从四万跌回到一万，那么你要把它整个的趋势给扭转过来，你说把橡胶变成触底又往上走，从一万一直涨到两万，或者说让两万成为一个均等价格，他们做不到的。因为他们只要觉得价格合适的话，就源源不断的产出来。

比如说他可能计划要停六个月，但是三个月以后可能价格上去了，他们可能就违背当时的承诺了，这个就是一个比较大的问题。其实后面的执行都不会太理想。但是问题是如果你真的价格不行的话，那么他们不执行也得执行了。这个也是一个现实，就是他们不能在大势上面去影响，大趋势他们是决定不了的，但是他们一定能够改变一些小的方向和小的趋势。这一点我们觉得在未来价格波动当中，还是需要去考虑这些因素的。

关于供应这一块还有一个是来自于中国的收储，收储这件事情可能对于市场来讲也会影响比较大。我们可以看到从09年以后一直到14年，我们经历了多少次的收储，很多次。当然这里面很多次可能都是前后接近的。比如说这一次去谈价格，然后下一次去谈数量。

对于收储来讲，从现在开始最关心的就是来自于它的轮储。为什么呢？因为从09年到现在已经是经历了大概8年的时间了。8年对于橡胶来讲是一个非常长的时间。烟片可能会比较久，可能四五十年段的烟片，我听到当时有沉船沉到海底的，还有人在用。但是对于全乳来讲，他就不可能那么久。因为时间一长，它的性能一定会减弱，就需要把储存的库存拿出来融化。

这就涉及到一个问题，市场会推测，国储局一定会先抛库存，再收库存。你保持比如80万吨库存，但是这个80万吨一定是活的，不能是死的，死的就会越变越差。这个和其他农产品是一样的。

橡胶到目前为止我们还没有经验可以作为参考，因为轮储历史上还没有，就这么多次收储都有，轮储在现实里面没有发生过。所以说我们都是基本上按照逻辑上面去推理，照例来讲的话他应该是先抛，抛完再收。比如你库位就那么多，不可能说先收进来再抛出去，这样肯定要多占一些库存。先抛出去，再收回来，这样一个在仓库位置上面可以有优势，另一个，在价格上面对于国储局来讲也是有优势的。

先抛后收的话，我们逻辑上来讲，可能价格会先往下跌，跌到一定位置之后再去回升，对于明年来讲有可能会出现这样的一个格局。到时候大家在操作思路上面可以根据这个来进行作为指引。

这个是产胶国总产量的变化，可以看到去年像泰国，产量肯定是削减的，因为洪水。但是我们可以看到今年它的整个产量是在复苏当中，基本上同比增长达到了6%，5%以上。累计同比，1~11月的话，基本上都是保持相对稳定的增长。印尼是相对会比较平稳，略有减少。马来西亚跟以前相比肯定是不高的，但是它和去年相比是有一定的提高，增长会比较大。越南的话，是特别值得说的，越南已经一跃成为全球第三大产胶国了。

然后我们看印度和中国，印度和中国应该来说是全球经济增长潜力最大的两个国家，当然因为我们中国发展的非常强，印度是紧追其后。印度的经济增长力其实比中国要更快的，当然它基数更低。未来的话可能印度这一块会占一些需求，虽然它的产量其实还是比较低的，印度这个国家关税很高，基本关税25%，中国是20%。但是我们中国有一个混合胶的口子，这里面可以放进来大概一两百万吨。

柬埔寨在中南半岛这边，这一块会有非常大的一个潜力，越南已经先迈出步子了。当然中南半岛这一块除了越南，还有柬埔寨，缅甸、老挝等国家，这里面产量的潜力还是非常大的。所以供应这一块的话，其实都是非常的大，整体的压力会比较大。

所以要想出现供应的悬崖中断，然后再把价格推到四万的话，我觉得可能真的需要比较长的时间，或者出现一个比较比较大的需求变动。比如说发现了一种新型的需求。

这个图上面可以看到，橡胶的供应我们认为在05年以后，新种面积增加的非常多，大概持续到12年，我们加一个七年新种面积的这种影响，大概会延伸到19年，到2020年的话可能也会受到影响，在这之后才有可能新种面积这一块影响不多。这样的话，可能需要一个比较长的时间来去产能，新的没有跟上老的会砍掉，来达到供需的相对平衡。否则的话在此之前一直是供会大于求，至少产能上面是这样的。

供大于求的话，一定价格不涨吗？也不能这么说。供大于求的情况下，在有一些条件变化的情况下，价格也可以涨的。就是去年年底到今年年初这段行情，大家已经扎扎实实的看在眼里了。你说这段时间基本面发生非常大的改变吗？没有，都是预期。都觉得洪水来了，可能产量要大减了，然后轮胎需求很好，重卡需求非常好，这样的话可能会造成供需不平衡，然后等到固定以后，发现这个全都是假的。泡沫破灭，价格一下子掉下来了。实实在在的要在供需上面断层的话，真需要很长的一个时间。

2.需求

我们认为未来的需求可以看到几个地方的新的增长点，但是相对来讲可能供需的成分会比较多，因为这些比较难以测算，比如说一带一路影响哪些国家，然后他们的橡胶的需求会需要更多，这个东西我们目前还是在定性的判断，可能会增长，但是会增长多少还无法下一个断论。

这个是东盟国家的天胶的产量，我们可以看到基本上最大的是在泰国，泰国是在400万吨以上，印尼在300万吨以上，马来西亚降了很大，60多万吨，马来西亚07年的时候120万吨，然后我们中国大概在七八十万吨。越南增长非常快，尤其到了15年1月突破达到了100万吨以上。印度我们可以看到也是有回落，最高的时候甚至达到91.9万吨，但是这两年回落到62.2万吨，这个产能下降，显然是跟橡胶的价格太低有很大的关系。

柬埔寨可以看到，大概在04、05年的时候，那时候大概在两万吨左右，到16年达到了14.5万吨，7倍，这个在未来是不容忽视的空间。

这个是消费，消费的话，我们中国毋庸置疑的就是大头，489万吨，将近500万吨，印度次之，大概在100万吨左右。其他国家的话，相对会小很多，印尼60万吨，泰国也是60万吨，马来西亚50万，越南更少了，大概不到20万吨，菲律宾和斯里兰卡大概是3万吨，斯里兰卡142万吨，这个非常少。

然后我们有很多企业，在不断的往外走。橡胶企业走出去的话，在很大程度上是保证我们的橡胶供应。比如我们没有橡胶，他们不卖给我们，或者对我们限制出口什么的，但是如果这些橡胶园本身掌握在我们手中的话，那么可能这一块我们会相对来讲更加稳定一点。

像赛轮金宇这些轮胎企业，他们一方面掌握了原料，另一方面本身要生产产品，就会形成一个产业链。轮胎企业走出国门的话有一个问题，就会形成需求结构的改变。国内的需求会减少，但是国外的需求会增加。本来中国的轮胎非常多，都是用于出口，40%~50%左右都是出口。如果这部分量都移到海外的话，中国本身的需求一定会下降非常多。但是如果你从全球增递的角度来说他们不会发生太大的改变的，这个是大家分析当中应该可以注意的，未来一定是这样的。中国这种消费会缩减，然后海外会增加，但是这些海外的企业很多是中国搬出去的。

印度的话，可能未来会是咱们中国一个很大的竞争对手，我们觉得有两方面的依据，一方面是他的人口，基本上已经是快赶上中国了，比较明显的。然后在中国开放二胎政策以后，印度已经快冲上来了。GDP也是，我们可以看到印度在个别季度，已经比中国增长更快了。但是印度的不稳定性更强，来回波动会比较大。未来的话，一个是靠人口，一个是靠经济增速，有可能在橡胶的需求上面他们很可能是一个非常大的支撑因素，未来可能不仅仅是看中国的需求，印度需求的变化也很重要。