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随着疫情的爆发，导致很多企业都未开市。但就在今日，中国人民银行发布公告称，2月3日将开展1.2万亿元公开市场逆回购操作投放资金，确保流动性充足供应。那么，央行投放1.2万亿是怎么回事？意味着什么呢？

央行投放1.2万亿是怎么回事？

2月3日是金融市场节后开市的第一天，市场普遍关注流动性供给。对此，人民银行表示，为维护疫情防控特殊时期银行体系流动性合理充裕和货币市场平稳运行，2月3日将开展1.2万亿元公开市场逆回购操作投放资金，确保流动性充足供应，银行体系整体流动性比去年同期多9000亿元。

人民银行副行长、外汇局局长潘功胜1日在接受媒体采访时表示，金融市场开市后，人民银行将提供充足的流动性，加大逆周期调节强度，保持金融市场流动性合理充裕，维护货币市场利率平稳运行。特别是考虑到疫情防控特殊时期和延期开市的双重影响，人民银行将通过公开市场操作、常备借贷便利、再贷款、再贴现等多种货币政策工具向市场提供流动性。

央行投放1.2万亿意味着什么？

专家表示，央行及时投放充足的流动性，有利于对冲疫情在短期内对流动性需求带来的冲击，保障金融市场平稳有序运行。

1、1.2万亿流动性驰援

近期，公众对新型冠状病毒感染肺炎疫情的担忧蔓延至金融市场，随着疫情对经济造成的冲击浮现，货币信贷政策已有行动。据2月2日央行官微消息，为维护疫情防控特殊时期银行体系流动性合理充裕和货币市场平稳运行，2月3日央行将开展1.2万亿元公开市场逆回购操作投放资金，确保流动性充足供应，银行体系整体流动性比去年同期多9000亿元。

Wind数据显示，春节前1月15日至22日，央行曾累计向市场投放了11800亿元逆回购，均为14天期，其中有10500亿元将在2月3日集中到期，此次央行开展操作后，单日可实现净投放1500亿元。

苏宁金融研究院研究员陶金表示，节前流动性已处于短期的较高水平，加之疫情对相关行业的冲击，维持流动性合理充裕的必要性在加强。“逆回购的优先级比全面和定向降准都高，不过逆回购很可能不足以维持较高的流动性，尤其是开工后的资金需求和疫情较重地区的资金困难，全面和定向降准的预期都在升温，但鉴于疫情影响依然是局部的，逆回购等短期工具、定向降准和专项政策的必要性大于全面降准，但如若流动性充裕，降准的必要性就会降低。”

此前2月1日，央行等五部门推出了30条举措稳金融，为市场注入强心剂，重点便提出了要加大货币信贷支持力度，保持流动性合理充裕。针对疫情防控需要和节后资金到期较多等情况，央行副行长、外汇局局长潘功胜表示，2月3日金融市场开市后，央行将提供充足的流动性，加大逆周期调节强度，保持金融市场流动性合理充裕，维护货币市场利率平稳运行。

就接下来货币政策如何应对，华创证券首席宏观分析师张瑜指出，预计央行将增加公开市场操作释放流动性，同时或通过定向降准及普惠贷款奖励降准的形式，对小微贷款业务以及疫情严重地区银行予以流动性支持。

中信证券首席宏观分析师诸建芳也预计，货币政策方面，短期针对区域和小微企业定向扶持将有所加大，量价宽松时点较前序预判或有所提前。流动性层面，预计近期MLF、OMO（公开市场操作）以及普惠金融定向降准均将实施，流动性将延续平稳。

2、政策利率调降仍有空间

在这场新的疫情防控阻击战中，是否需要在近期采用降息的方式应对疫情，以及接下来政策利率和LPR（贷款市场报价利率）如何走也成为业内关注的焦点。

海通证券首席经济学家姜超认为，考虑到通胀的压力，中国并没有大幅降息的空间。但不妨借鉴美联储2019年的做法，使用阶段性小幅降息，从而缓解居民和企业的债务负担。比如可以在公开市场进一步引导逆回购、MLF和LPR等利率下调，从而降低社会融资成本。

张瑜认为，考虑到此次疫情所造成的经济损失，2月迅速新作MLF并下调MLF利率的可能性较大。中国民生银行首席研究员温彬也表示，目前一年期MLF利率为3.25%，可以适度下调5个基点，直接引导2月LPR报价下降，更直接有效降低实体经济融资成本，应对疫情对经济带来的不利影响，更好使得实体经济保持平稳。

不过，也有专家认为降息操作并不急迫。光大证券固定收益首席分析师张旭表示，疫病对经济造成的影响是结构性的，结构性的问题更需结构性的政策化解。在当前的情况下，强化对疫情防控的金融支持，做好受困企业金融服务等结构性政策更有针对性实效性。如果此时降低MLF利率，不利于宏观杠杆率的稳定和通胀预期的管理。在商品供需关系紧平衡的状态下，如果货币政策过于宽松，可能不利于稳定经济主体的预期，不利于相关物资的价格保持在合理区间。

陶金进一步指出，如果在流动性问题解决的前提下，降息操作并不急迫。MLF利率，还是要考虑疫情形势的演变，若其影响有从局部向全局的趋势，则可再考虑降低MLF利率，进而对LPR降低起到更直接的作用。

3、多地方已下调企业贷款利率

面对疫情对经济带来的冲击以及少数领域融资需求的上升，金融应对的举措也在抓紧落地。北京商报记者注意到，目前央行多地方分支机构以及多家银行纷纷发布通知将针对受疫情冲击较大的企业适度增加信贷，并下调贷款利率予以支持。

央行石家庄中心支行1月30日通知称，对受疫情冲击较大的企业，适度增加信用贷款和中长期贷款规模，下调贷款利率，发挥好金融对实体经济发展的支持和保障作用。当日央行广州分行也要求，各金融机构要加大对疫情防控相关企业的信贷支持力度，给予特别利率优惠，同时还要求，要加快推进LPR改革，引导社会融资成本下行，尤其要降低疫情防控企业和民生领域企业融资成本。据了解，当前，已有多家银行下调企业贷款利率。为减少肺炎疫情对湖北辖内小微企业的影响，增强小微企业活力，农业银行、建设银行、交通银行、渤海银行等多家银行纷纷表示，对湖北省内普惠性小微企业、个体工商户和私营企业主经营性贷款，在现有利率基础上下调0.5个百分点，降低小微企业融资成本。此外，重庆市农村商业银行也推出给予生产销售口罩、消毒液、护目镜等防护物质的医药及流通企业紧急信贷支持，贷款利率在现行利率基础上下调1个百分点（100个基点）。网商银行还表示，从2月2日开始，针对150万湖北小店和正在抗击疫情的30万医药类小店，不抽贷不断贷，并且对利息下调10%。

诸建芳预计，在接下来的一个季度，针对受疫情影响较大的区域、以及受疫情冲击较大的企业的定向信贷扶持将进一步加大，具体将体现在定向增加信用贷款和中长期贷款支持、适度降低贷款利率、延长还款期限等举措上，短期看预计2月信贷总额整体将有明显提升，帮助平抑风险。